由于市场情绪低迷，5月最后一个交易日，黑色系和能化系主热门品种全线下跌，尤其是双焦、铁矿石和钢材期货等品种跌幅较大。6月开盘，跌势继续。钢价上涨资金被“绞杀”！难道钢材有罪？

  市场情绪波动，带动黑色商品价格起伏。随着节能降碳政策的发布，市场对政策给钢材供应端所带来的收缩预期反响较为积极，推动黑色商品尤其是钢材大幅上涨。而随着市场情绪的平复，商品情绪溢价也随之而消退。从成材到原料，需求表现均有所下滑。需求的弱势表现给黑色商品带来一定压力，有待消化。

  “屋漏偏逢连夜雨”呀。据山东省泰安市宁阳县相关部门消息，位于宁阳县的山东能源华丰煤矿发生透水事故，导致8人被困，目前救援工作仍在进行中。受煤矿事故影响，泰安地区及新汶矿业集团旗下所有矿井均已停产接受安全检查，本次停产影响核定产能1440万吨，同时目前用煤旺季，情绪上短期带动焦煤上涨，煤炭原料对钢价存在支撑。

  从市场了解到，成本下降，螺纹钢价下跌，长流程盈利小幅波动。铁矿石价格持续下跌，焦炭价格稳，废钢价格跌，整体长流程螺纹钢成本下降。绝对估值中性偏高，相对估值中性偏高，基差中性。从绝对价格来看，铁矿石价格仍处于近7年中性偏高水平。

现实高库存压制，预期亦有所转弱。从基本面看，建材需求淡季来临，板材需求高位亦有所回落，部分钢材品种库存压力较大，利润收缩，钢厂提产动力或有所不足，铁水产量增量空间或有限，港口高库存或难有效下降。 

  钢厂对焦炭采购刚需仍存，焦企厂内焦炭库存仍保持低位运行，叠加原料煤价格反弹，对焦炭现货价格有一定支撑，焦企积极挺价，然钢材市场震荡运行及终端需求依旧未有明显改善，钢厂利润收缩，焦钢博弈延续，预计短期内焦炭市场或偏稳运行，涨跌两难。

  中钢国际在电话会议上表示，公司海外业务还是集中在俄语区、非洲区以及南美地区、中东地区。从目前公司正在追踪的项目来看，2024年海外新签合同显示出强劲的市场活力，市场前景较为乐观。2024年，公司将进一步加强风险管控，并稳步提高海外订单量，力争在南美和非洲地区签约新的客户和项目，并在其他地域的国际化业务取得显著进展。

  钢价中长期需求会进一步释放，而短期需求释放有限，进而会出现短时间多空博弈，钢价上下幅度增大，但长期来看，钢价重心或会上移。

  钢材需求兑现程度有限，库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖，实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。 

  进入6月，钢材市场继续关注供需博弈格局带来的需求变现进度和政策影响下需求预期能否进一步兑现，预期的落地与否和现实的强弱博弈或继续影响市场形成试图下调的行情。

  综合来看，钢材市场依然是现实需求的落地预期和政策修复预期的博弈兑现结果，最终或将出现先跌后涨再跌的均价略下移的局面。

文章来源： 中钢网资讯研究院 中钢网