钢铁那么硬，而钢价却这么“软”。国家统计局数据显示，2025年1月—5月份的行业累计利润率为1.0%，而这一水平已经是自2022年7月以来的最好水平。

随着房地产行业对经济的拉动作用逐渐被新兴产业所替代，我国钢铁行业整体利润下滑严重。自2023年1月起，我国黑色金属冶炼和压延加工业整体利润率始终围绕着零基准线上下浮动，累计利润率由2018年的6.0%下降至2024年的0.4%。

钢材价格震荡下跌，粗钢利润持续走低。截至2025年5月底，五大类钢材价格皆呈震荡下滑态势。好在伴随着“反内卷”的提出，市场情绪好转，市场投机需求有所激活，钢价也从“磨底”迎来了一波“反攻”。

行情在怀疑中上涨，在疯狂中落幕。中钢网高级分析师李月丽表示，钢材盘面价格从6月份见底盘整，7月开始走出震荡区间向上的突破，现货价格从7月初开始上涨也有100元/吨左右的幅度，个别品种上涨近200元/吨，被压制的现货也蠢蠢欲动。

对于当前阶段的行情走势，李月丽打了个形象的比喻，她认为现在的行情走到了“鱼头略靠后”的阶段，但还能吃到“鱼中”的利润，“在宏观预期被证伪或证实前，市场仍会交易这一核心逻辑，7-8月的行情不必过度担忧。但同时黑色系不会一帆风顺的上涨，主要受制于现实需求的拖累，因此钢价会呈现‘震荡式’上涨的节奏。风险点主要来自于现实需求及宏观政策被验证。”她说。

而随着钢价的强势上涨，沉寂许久的钢铁行业似乎终于松了一口气。国家统计局数据显示：2025年1-5月，我国钢铁行业累计实现利润总额316.9亿元，不仅成功扭转年初的亏损局面，更一举超越2024年全年291.9亿元的盈利水平，标志着钢铁行业正式步入复苏通道。

截至目前，多家钢铁上市公司发布了2025年业绩预告。从一季度业绩看，彼时近七成上市钢企实现盈利。净利润方面，宝钢股份净利润24.34亿元排名第一，中信特钢净利润13.84亿元排名第二，南钢股份净利润5.78亿元排名第三。

日前，有行业头部生产企业出台了8月份钢材出厂价格政策，在7月份基础上调涨，此举引发市场人士热议。同时，鞍钢集团及旗下本钢、凌钢同样上调了8月份钢材产品价格，热轧产品、线材、螺纹钢等主流品种价格在7月份基础上同样调涨100元/吨。可见，这次调涨即是主流钢铁企业的试探，也是行业的默契。

展望下半年走势，李月丽认为，进入到四季度，市场有可能再次转向国内产业端现实交易，叠加铁矿原料端长期供大于求的风险。

她同时提醒，对于今年的高点，大家要做好“1月高点即全年”高点的准备，不要奢求大涨、“牛市”。从大周期来看，2025年还处于调整之年，如果说6月份是2025年的”底部区域“，那么2025年或者叠加2026年，是未来5年周期的”底部区域“。

当淡季过半、库存保持低位、信心回升等因素交织时，国内钢材市场正等待一场由预期驱动的行情回补。只是这一次，反“内卷”共识能否打破价格博弈困局、带来明朗方向，仍需时间给出答案。